Российский фондовый рынок продолжает сползать вниз - и дна пока не видно
Индекс Мосбиржи всё увереннее движется к отметке 2000 пунктов, которая ещё недавно казалась сугубо теоретической. Теперь - нет. Жёсткая риторика ЦБ, структурный бюджетный дефицит и дорогой бензин давят на настроения инвесторов сильнее, чем любые позитивные корпоративные новости.
Набиуллина сказала прямо: легко не будет
Глава Банка России Эльвира Набиуллина не стала подслащивать пилюлю. По её словам, нормализация экономики потребует болезненных решений, а надежды на скорое снижение ключевой ставки она назвала «обманчивым успокоением». Рынок воспринял это как сигнал: 16% по ОФЗ - надолго. Дивидендная доходность акций тем временем подтянулась к 11% - не потому что компании платят больше, а потому что котировки падают.
Аналитики всё чаще упоминают так называемый «турецкий сценарий» - ситуацию, при которой высокая инфляция, слабая валюта и структурные дисбалансы в бюджете взаимно усиливают друг друга. Пока это лишь риск, но рынок закладывает его в цены уже сейчас.
Главное за неделю: долги, дивиденды и ипотечная передышка
На корпоративном фронте было несколько резонансных историй.
- АФК «Система» ведёт переговоры о реструктуризации долга на 320 млрд рублей с участием ВТБ. Глава ВТБ Андрей Костин заявил об обеспечении сделки акциями Ozon - в самой «Системе» это опровергли. Туман вокруг сделки сгущается.
- Сбер утвердил рекордные дивиденды - 37,64 руб. на акцию. Параллельно Герман Греф анонсировал выпуск субординированных облигаций для пополнения капитала под резервы. Щедрость и осторожность - одновременно.
- ВТБ одобрил допэмиссию на 314 млрд рублей по цене 87 руб. за акцию в рамках сделки с Wildberries. Примечательно: сам маркетплейс может войти в число якорных инвесторов этого размещения.
- Девелоперы выдохнули: ужесточение условий по семейной ипотеке перенесено с 1 июля на 1 октября. Акции застройщиков рванули вверх - рынок воспринял паузу как подарок.
Богатеем - но неровно
На этом фоне появилась любопытная статистика. Россия вошла в топ-2 самых быстро богатеющих стран мира: с 2020 по 2025 год прирост благосостояния на душу населения с поправкой на инфляцию составил 37%. Одновременно страна заняла второе место в мире по неравенству распределения этого богатства - коэффициент Джини на уровне 0,82 красноречив сам по себе. Богатеем. Но явно не все.
Пока рынок ищет дно, Путин подписал закон о заморозке порогового значения выручки в 20 млн рублей для малого бизнеса при переходе с упрощёнки на НДС - мера продлится до 2029 года. Небольшая, но реальная поддержка для сектора, который последние два года балансирует на грани.
